在中枢业务疲软和财务压力下，爱奇艺正试图通过国际商场和AI政策，寻找新出息

投资工夫网、标点财经磋议员 董琳

一季报由盈转亏，爱奇艺（IQ.US）2026年开局难言松驰。

5月18日晚，爱奇艺发布了终结2026年3月31日未经审计的第一季度财报。数据浮现，一季度爱奇艺总收入为62.26亿元（东说念主民币，下同），同比下滑13%，环比下滑8%；运营亏欠为2.28亿元，上年同期为盈利3.42亿元；净亏欠为2.93亿元，上年同期为盈利1.86亿元；Non-GAAP（非好意思国通用管帐准则）轨范下，运营亏欠为1.49亿元，上年同期为盈利4.59亿元。

流动性方面，一季度公司谋略举止产生的现款流入净值为1.86亿元，同比下落45%，解放现款流为1.1亿元。终结2026年3月31日，爱奇艺现款余额（包括现款、现款等价物、短期受限资金、短期投资，以及预支偏执他金钱中的永恒受限资金）共计约40亿元。

投资工夫网、标点财经磋议员防御到，在国内用户与告白增长触顶、短视频捏续分流的布景下，爱奇艺正加速鼓励港股上市、国际延迟与AI转型，试图扭改行绩流毒。

2026年一季度爱奇艺主要管帐数据

2026年一季度，爱奇艺主商业务板块增速均出现不同进度的下滑。

四肢公司第一大收入开端，公司会员服求终结收入42.0亿元，同比下落5%；在线告白作事收入为12.4亿元，同比下落7%；本色刊行收入为3.6亿元，同比下滑43%，主要因易货来回大幅减少；其他收入为4.3亿元，同比下滑49%，主要受部分业务配合安排调度影响。

事实上，爱奇艺三大中枢业务在2025年就已发扬为“都步后撤”。公司客岁全年会员收入同比下落5%至168.1亿元，告白收入同比下落9%至51.9亿元，本色刊行收入同比下落12%至25亿元。

尽管收入呈下滑趋势，但在本色运营层面，第一季度《罚罪2》《逐玉》等剧集本色热度值均破万，公司好处古装剧《成何体统》本色热度值逾越9000。爱奇艺好处新综艺《天地耀眼请防御》斩获一季度云合综艺累计正片灵验播放第一。

投资工夫网、标点财经磋议员防御到，爱奇艺主商业务遇冷，主要受行业竞争、长视频用户流失影响权臣，同期短视频及AI短剧强势分流用户碎屑工夫也加重了公司谋略压力。

出动互联网数据磋议机构QuestMobile数据浮现，2025年短剧用户日均使用时长达到118分钟，初次逾越长视频的109分钟；长视频在全网用户时长中的占比从2023年的17.8%下滑至2025年的11.3%，而短剧从2.7%升至10.8%，B体育官方网站首页入口两者已近乎捏平。

在本钱端，爱奇艺一季度总本钱为52.3亿元，同比下落3%。具体来看，单季度公司本色本钱为37.4亿元，占本钱的71.5%；用度为12.2亿元，较上年同期的14.38亿元下落15%，其中销售、搞定用度为8.17亿元，较上年同期的10.26亿元减少20%；研发用度为4.04亿元，较上年的4.12亿元减少2%。

2026年以来爱奇艺好意思股股价走势情况（好意思元/股）

爱奇艺首创东说念主、首席推广官龚宇示意，第一季度，爆款剧集带动会员收入环比增长，云合灵验播放商场占有拓荒跑行业。与此同期，国际业务不竭苍劲增长势头，一季度国际会员收入创历史最好发扬。往常，公司将诈欺AI裁减本色分娩本钱，加速制作历程，欺压丰富本色生态。

在中枢业务疲软和财务压力下，爱奇艺正试图通过国际商场和AI政策，寻找新出息。2026年一季度，公司国际会员收入同比增多超40%，其中巴西、墨西哥和印尼商场发扬尤为亮眼，会员收入同比涨幅均超80%。

AI方面，爱奇艺于3月上线了专科级影视制作平台“纳逗Pro”，接入了自研的奇智大模子，以及即梦、可灵、Vidu、海螺、Wan等大模子的最新版块。终结现在，“纳逗Pro”已上线和盘算中的智能体近70个，遮掩编剧、导演、好意思术、摄录、编订到宣发的全历程，同期包含脚天职析、智能拉片等功能。

公司进一步浮现，一季度，“鲍德熹·爱奇艺AI戏院”上线16部作品，涵盖科幻、惊悚、武侠和玄幻等题材，单斯须长均在10分钟以上。创作中均接纳专科级影视制作平台纳逗Pro。

忖度2026年第二季度，招银国际研报忖度，公司总营收环比回升2%至63.5亿元，主要由在线告白及本色刊行收入环比回暖带动。但商酌会员业务复苏节拍偏缓，小幅下调公司FY26至FY28年总营收预测1%—2%B体育(BSports)，将想法价下调至1.58好意思元，对应0.40倍FY26PS。中永恒看，该机构忖度，跟着AI、国际以及IP体验等新兴业务缓缓起量，公司合座基本面与估值有望徐徐成立。