出品|虎嗅汽车组
作家|王亚骏
头图|视觉中国
与也曾的我方比较，理思2025年的收货单并不亮眼。
澳门威斯人app下载官网3月12日，理思发布2025年Q4及全年财报。财报炫耀，固然理思一语气三年竣事了盈利，但出现了营收利润双下滑的情况：
Q4营收287.75亿元，同比下跌35%；全年营收1123.12亿元，同比下跌22.3%；
Q4净利润为2020万元，同比下跌99.4%；全年净利润11.39亿元，同比下跌85.8%；
虎嗅汽车以为，比较于功绩，理思本年的增长计算更值得外界关心。
在财报电话会上，公司CEO李思公布了这个数字：20%以上的增长率（48.7万辆以上）。对比往年的增长计算不错看出，李思暂时放下了高速增长的“执念”。
之是以说增长计算更紧要，最初是因为理思正处于策略调理阶段，功绩变差在预感之中。旧年11月，李思曾默示，当年三年，理思变得“越来越差”，从2025年Q4运转，公司要重回创业公司经管模式。
同期，在这个计算的背后，还藏着一条决定理思在畴昔几年业务走势的暗线。
本期《车圈脉动》Vol.22，咱们来看一下理思的策略调判辨在何时成效，以及这销量增长计算蕴含着何种考量。
变革何时成效？
以往的理思财报电话会，不竭会以李思诠释公司收货起先。而在此次财报发布会上，他跳过了这个顺序，胜利讲起了公司策略调理：“咱们当年最大的问题，是在用经销商的经管花样来经管一个直营的体系。”
针对这个“最大的问题”，理思在财报电话会上主要先容了两个惩处观点。
一个是公司在3月持重推出了合资东谈主轨制。该模式的中枢是普及门店店长的权限和牵扯，使其从传统的销售经管变装升沉为店面简直的筹谋者，比如在新店选址方面，店长会全程参与。理思但愿该模式能从根源上去惩处当年盲目开店，门店外展等问题。
二是优化销售网罗布局，关闭低成果门店。同期，新增门店会优先登第头部市场、优质汽车城来普及品牌的影响力、遮蔽优质客流。
但从理思高管的表态来看，被关闭的门店数目并未几。在财报电话会上，有分析师向理思方面求证“理思汽车关闭100家门店”的音书，公司汽车总裁马东辉复兴称，“该说法造作，关闭的仅是无法达成销售计算的低效门店，属于平方的渠谈例行优化。”
在成效时刻方面，理思的筹谋是“力图在Q3能够看到昭彰的销售筹谋改善和普及”。
此外，一经“ALL in AI”的理思，BSports还传递了公司正通过AI来和洽“大公司病”的信号。李思默示，“AI正在逆转公司领域扩大带来的信息流转以及有计算成果的下滑。”
不外成果具体普及了若干个百分点，李思并未公布。
20%的销量增长计算背后，藏着什么暗线？
比较于其他造车新势力，理思本年的增长计算相对保守。以下为几家友商本年的计算增长率——
但虎嗅汽车以为，理思建议的20%，是一个较为求实的计算。
理思i6于旧年9月上市，被市场视为理思纯电车型中的走量车型。1月，理思见知理思i6的准车主，由于受“中枢零部件产能准备和爬坡不足预期”影响，新车委派将延期。这一定进度上拖累了理思在本年前两个月的销量推崇。
在财报电话会上，公司高管裸露理思i6的供应链瓶颈当今一经“透顶惩处”，月产能一经达到了2万辆。
有走量车守卫基本盘，意味着理思在竞争中具备了基本的“糜烂力”，再勾搭公司筹谋在Q3竣事“昭彰的销售筹谋改善和普及”，故理思有较偶然率托住下限。
而在决定上限的\"伏击\"层面，理思本年的重心不惟一销量领域的普及，还有新车型对品牌调性的拉升与单车平均售价的上移。
Q2，新款理思L9将持重上市。当今该车型尚未公布好意思满售价区间，只公布了Livis版块的售价为55.98万元。不外也不丢脸出，新款理思L9是一款高端车型。
关于一家车企而言，高端车型的策略价值远不啻于其胜利孝顺的销售收入，它更饰演着品牌锚点和时刻标杆的双重变装，能通过品牌势能与时当前放，对全系车型变成带四肢用。
李思也在财报电话会上直言，新款理思L9的告捷，“将胜利决定整个L系列的市场上限。”很昭彰，他但愿这款车复制初代理思L9赢得市场招供后，带动理思L8、理思L7也接踵赢得告捷的旧事。
值得一提的是，除了新款理思L9外，理思还会鄙人半年推出纯电车型理思i9，为“9系之战”加码。
参考同为“9系”的问界M9在旧年的销量（10.9万辆），新款理思L9若月销达到8000辆，已属\"高大告捷\"，但这一量级对总体增长率的拉动毕竟有限，难以支握过高的增长。
要而论之，理思之是以制定了20%以上的销量计算，某种进度上可康健为李思将本年定位为\"铺垫之年\"——为下一轮高速增长蓄势。
不外从另一个角度来看，在履历了当年两年的涟漪后，本年亦然理思破损有失的一年。不然，在竞争加重和市场情怀的采集作用下，理思可能就不单是是面临“窘境”了。
本文来自虎嗅，原文通顺：https://www.huxiu.com/article/4841828.html?f=wyxwapp
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